Per Jansson: Ansvarsfull lönebildning lönar sig

Återhämtningen i svensk ekonomi är nu tydlig och tillväxten har varit både stark och bred, delvis till följd av att finanspolitiken är ovanligt expansiv. ”Framåtblickande indikatorer har dessutom fortsatt att stiga, vilket gör mig förhållandevis optimistisk om tillväxtutsikterna.”  

Samtidigt som konjunkturen har stärkts har konflikterna i omvärlden försämrat läget på utbudssidan, vilket bland annat märkts genom stigande priser på drivmedel och el. ”Ur ett inflationsperspektiv skapar kombinationen av en stigande efterfrågan och brister på utbudssidan risker. Konflikten i Mellanöstern och ränteskillnaden mot omvärlden gynnar uppenbarligen inte heller kronkursen, som försvagats under året”, sa Jansson.

Han lyfte även att de tillfälliga finanspolitiska åtgärderna, som sänkt matmoms och subventionerad kollektivtrafik, komplicerar inflationsbilden då de pressar ner inflationen nu, för att sedan driva upp den när åtgärderna upphör. ”När vi bedömer inflationstrycket ser vi igenom dessa tillfälliga effekter och försöker normalt även bortse från inflationseffekter av volatila energipriser. Men när en lösning på de internationella konflikterna dröjer ökar risken för att de högre energipriserna blir en del av den mer genuina inflationsprocessen.”

Utgångsläget för inflationen är förhållandevis gynnsamt, sa Jansson. ”Men vid det penningpolitiska mötet i september bedömde jag att uppåtriskerna för inflationen motiverade en något snabbare normalisering av styrräntan än i vår juniprognos.”

Givet en sådan ränteutveckling väntades inflationen stabiliseras vid målet på sikt, förklarade han.

”Om två veckor fattar vi ett nytt penningpolitiskt beslut. Inför det kommer vi att väga samman all ny information för att bedöma hur den påverkar inflations- och konjunkturutsikterna och penningpolitiken.”