Hur skulle svensk ekonomi påverkas av en finanspolitisk åtstramning i USA?

Den amerikanska federala statens skuldkvot är nära historiskt höga nivåer, och flera bedömare menar att utvecklingen inte är långsiktigt hållbar. I denna ekonomiska kommentar uppskattas effekterna på svensk ekonomi i ett hypotetiskt scenario där finanspolitiken i USA gradvis stramas år för att stabilisera den federala skuldkvoten.

Svensk ekonomi skulle då kunna påverkas främst via två kanaler: handelskanalen och den finansiella kanalen. En stramare amerikansk finanspolitik skulle dämpa efterfrågan på import, vilket skulle påverka svensk export negativt. En åtstramning skulle också kunna försvaga dollarn och därmed stärka kronan, vilket ytterligare försämrar exportförutsättningarna.

Effekterna via den finansiella kanalen – på räntor och växelkurs – kan vara både positiva och negativa för svensk ekonomi. Det beror på rådande ekonomiska förhållanden och marknadens förtroende för den amerikanska åtstramningsplanen.

Jämfört med studier som uppskattar spridningseffekten på EU av en amerikansk finanspolitisk chock, indikerar denna analys att svensk BNP skulle påverkas något mer än EU som helhet. En möjlig förklaring är att svensk ekonomi är mer öppen, vilket förstärker effekterna av just handels- och växelkurskanalen.

Författare: Peter Sheikh Kvarfordt, verksam vid avdelningen för penningpolitik