Internationellt samarbete krävs för att hantera riskerna med stablecoins
Nyhet, Staff memo Stablecoins har potential att förbättra betaltjänster till användare genom att göra processerna snabbare och programmerbara. Men stablecoins kan också utgöra ett hot mot den finansiella stabiliteten, konsumentskyddet och förtroendet för pengar. Starkt internationellt samarbete är en viktig del av arbetet för att lösa de utmaningar framväxten av Stablecoins innebär, skriver författarna till Staff memot ”Stablecoins kan ge bättre betalningar, men risker kvarstår”.
Författarna Claire Ingram Bogusz och Björn Segendorff från avdelningen för finansiell stabilitet samt Reimo Juks och Gabriel Söderberg från avdelningen för betalningar beskriver i ett nytt Staff memo varför och hur användningen av stablecoins har ökat, hur arrangemangen runt stablecoins fungerar och de policyfrågor som de har gett upphov till över hela världen.
Marknaden för stablecoins har vuxit snabbt under de senaste åren. Från ett totalt värde på 4 miljarder amerikanska dollar i januari 2020, till 272 miljarder i oktober 2025. Av dessa är 99 procent kopplade till amerikanska dollar. Denna snabba tillväxt har föranlett regleringsåtgärder på global och nationell nivå.
Att stablecoins skulle kunna leverera bättre betaltjänster får dock inte gå ut över den finansiella stabiliteten, konsumentskyddet och förtroendet för pengar. En oro är att stablecoins som är kopplade till den amerikanska dollarn kan leda till ökad dollarisering i vissa länder. Kopplat till detta finns även en oro för att länder blir beroende av utländska leverantörer av stablecoins och infrastrukturen bakom dem, vilket undergräver deras autonomi när det gäller betalningar. Detta liknar den oro som finns över Visa och Mastercards dominans i vissa länder.
Stablecoins användning utanför decentraliserad finans, exempelvis för köp och sälj eller kollateral till kryptotillgångar, är fortfarande begränsad men den ökar i snabb takt inom vissa områden. Om denna utveckling kommer att leda till en bredare användning är fortfarande osäkert. Men för att hantera de risker kan som kan uppstå, krävs ett starkt internationellt samarbete, särskilt med tanke deras globala karaktär.
Författare: Claire Ingram Bogusz och Björn Segendorff från avdelningen för finansiell stabilitet samt Reimo Juks och Gabriel Söderberg från avdelningen för betalningar.
Staff memo
I en staff memo kan medarbetare på Riksbanken offentliggöra kvalificerade analyser i relevanta frågor. Det är en tjänstemannapublikation som är fri från policyslutsatser och individuella ställningstaganden i aktuella policyfrågor. Publikationen godkänns av berörd avdelningschef. De åsikter som uttrycks i staff memos är författarnas egna och ska inte uppfattas som Riksbankens ståndpunkt.