Hur kan ökad osäkerhet påverka ekonomin?

De flesta studier visar att ökad osäkerhet får negativa effekter på realekonomin, och att effekterna blir större då konjunkturen är svag. Blir den höga osäkerheten långvarig kan de ekonomiska effekterna också bli betydligt större. Men studierna visar också att om osäkerheten snabbt sjunker tillbaka kan den negativa effekten på ekonomin bli såväl liten som kortvarig.

Effekterna på inflationen är mer osäker. De flesta studier visar att ökad osäkerhet leder till lägre inflation på grund av lägre efterfrågan i ekonomin. Samtidigt kan vissa typer av osäkerhet, som geopolitisk oro eller handelskonflikter, skapa störningar i utbudet via till exempel leveranskedjor, vilket i stället kan driva upp priser. Effekten på inflationen beror därför på om osäkerheten främst påverkar efterfrågan eller utbudet. I en liten öppen ekonomi är även effekten på växelkursen viktig.