I scenariot antas svenska statsobligationsräntor vara förenliga med förväntad styrränta (enligt den så kallade förväntningshypotesen) plus löptidspremier i linje med historiska genomsnitt. För den femåriga statsobligationsräntan innebär det att den stiger från nuvarande nivå kring 1,5 procent till drygt 2,5 procent inom de närmaste åren. Mer riskfyllda obligationer som ingår i Riksbankens innehav, som säkerställda obligationer och kommunobligationer, antas dessutom prissättas med riskpremier som är i linje med historiska genomsnitt.

Även amerikanska och tyska statsobligationsräntor antar vi utvecklas i linje med hur marknaden för närvarande prissätter respektive centralbanks styrräntor. Amerikanska statsobligationsräntor har stigit kraftigt senaste månaderna och ligger i scenariot kvar på ungefär dagens nivå. Även tyska statsobligationsräntor har stigit en del från negativa nivåer och antas i scenariot fortsätta stiga mer gradvis kommande år. Svenska kronan antar vi förstärks marginellt mot amerikanska dollarn och euron under perioden.

Utöver detta antar vi att stocken av sedlar och mynt är oförändrad på dagens nivå och att valutalånen från Riksgäldskontoret avvecklas i linje med beslutet i februari i år.^[38] Se Sveriges riksbank (2022h). Guldet förvaltas passivt, nivån på valutareserven hålls i stort sett konstant (i utländsk valuta) och de poster mot IMF som Riksbanken har på balansräkningen förblir oförändrade.

Diagram 6. Riksbankens styrränta Procent

Diagram 7. Statsobligationsräntor Procent

Diagram 8. Växelkurser mot svenska kronan